通篇凡四段：首段言腎屬水而其病亦為水，二段言四時取四臟之穴不同，三段言瀉熱之穴，四段言傷寒變熱。篇名水熱穴者，蓋合第一第三兩段而言，無深義也。其第二段不過因論穴而並及之，四段則又因論熱而傳會焉，此論洵牽合成篇者也。

黃帝問曰：少陰何以主腎，腎何以主水？岐伯對曰：腎者至陰也，至陰者盛水也。肺者太陰也，少陰者冬脈也，故其本在腎，其末在肺，皆積水也。（陰者謂寒也，冬月至寒，腎氣合應，故云腎者至陰也。水王於冬，故云至陰者盛水也。腎少陰脈，從腎上貫肝膈，入肺中，故云其本在腎，其末在肺也。

腎氣上逆，則水氣客於肺中，故云皆積水也。按：盛水者，水盛於冬也。水原於腎，故云本；由腎而溢於肺，故云末也。）帝曰：腎何以能聚水而生病？岐伯曰：腎者胃之關也，關門不利，故聚水而從其類也。（關者，所以司出入也。腎主下焦，膀胱為腑，主其分注，關竅二陰，故腎氣化則二陰通，二陰閟則胃填滿，故云腎者胃之關也。

關閉則水積，水積則氣停，氣停則水生，水生則氣溢，氣水同類，故云關門不利，聚水而從其類也。靈樞經曰：「下焦溢為水。」此之謂也。按：經言胃以腎為關，謂腎主下焦，司決瀆之職，其氣下行，而上可無壅滯之患，注意是也。然腎主化氣，而命門之火，實生脾胃土，腎足則氣通，腎虛則氣閟。

胃以腎為通塞者，實以腎為胃之本原，不可不知也。）上下溢於皮膚，故為胕腫。胕腫者，聚水而生病也。（按：上下謂周身，注仍作腎肺說，誤矣。胕音附。）帝曰：諸水皆生於腎乎？岐伯曰：腎者，牝藏也。牝，陰也。地氣上者，屬於腎而生水液也，故曰至陰。勇而勞甚則腎汗出，腎汗出逢於風，內不得入於臟腑，外不得越於皮膚，客於玄府，行於皮里，傳為胕腫，本之於腎，名曰風水。所謂玄府者，汗空也。

（勇而勞甚，謂力房也。勞勇汗出則玄府開，汗出逢風則玄府復閉，閉則余汗未出，內伏皮膚，傳化為水，從風而水，故名風水。按：勇，有力也。勞甚謂恃其有力而入房，或遠行動作也。單指力房，偏矣。）

帝曰：水俞五十七處者，是何主也？岐伯曰：腎俞五十七穴，積陰之所聚也，水所從出入也。（按：腎主水，故以腎俞為水俞。腎居於內，俞應於外，腎病有所積聚，於是水從俞而出入矣。）尻上五行，行五者，此腎俞。（背部之俞凡有五行，當其中者督脈氣所發，次兩旁四行皆足太陽脈氣也。

）故水病下為胕腫大腹，上為喘呼不得臥者，標本俱病。故肺為喘呼，腎為水腫，肺為逆不得臥。（……水下居於腎，則腹至足而胕腫；上入於肺，則喘息賁急而大呼也。標本者，肺為標，腎為本也。按：惟肺主喘呼，臥則氣愈逆故也。）伏兔上各二行，行五者，此腎之街也。